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5月行業(yè)觀點(diǎn)
旅游旺季逐步開啟,旅游板塊升溫持續(xù),維持對行業(yè)的長期“推薦”評級。“假日”依舊是國內(nèi)旅游市場的有效推動因素,雖然五一小長假期間多處景區(qū)陰雨綿綿,但并未影響居民出行熱情,中西部地區(qū)旅游收入及游客人數(shù)呈現(xiàn)較快增長。從一季度三游市場的運(yùn)行情況來看,呈現(xiàn)出出境、國內(nèi)游快速增長,入境游緩慢增長的態(tài)勢,全年亦將延續(xù)此種態(tài)勢。雖然當(dāng)前旅游板塊估值依舊處于相對低位,相對于A股估值的溢價倍數(shù)卻較高,短期不排除有調(diào)整壓力;但從旅游行業(yè)長期成長的確定性角度,我們認(rèn)為旅游板塊仍然具備較高的長期投資價值。在擴(kuò)內(nèi)需背景下,隨著相關(guān)旅游利好政策的出臺,在無重大突發(fā)事件的前提假設(shè)下,我們認(rèn)為2012年旅游業(yè)將繼續(xù)保持快速穩(wěn)定增長。綜合考慮公司長期成長性、潛在催化要素及變革的空間,我們建議長期重點(diǎn)關(guān)注:宋城股份(300144)、中青旅(600139)、桂林旅游(000978)。
4月市場回顧
4月餐飲旅游板塊整體上漲,但略跑輸大盤1.16%。4月上證綜指報收2396.3點(diǎn),漲幅為5.90%;深圳成指報收10180.39點(diǎn),漲幅為8.18%;滬深300指數(shù)報收2626.16點(diǎn),漲幅6.98%;餐飲旅游(申萬)指數(shù)報收2581.44點(diǎn),漲幅為5.82%。各子板塊漲跌幅排名從高到低依次為旅游綜合(8.07%)、酒店(5.76%)、餐飲(5.82%)、景區(qū)(2.06%)。
4月重點(diǎn)行業(yè)資訊及點(diǎn)評
1)2012年第一季度旅游經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析和上半年趨勢預(yù)測(中國旅游研究院,2012-04-13);2)攜程與中國旅游研究院聯(lián)合發(fā)布五一人氣排行榜(中國旅游新聞網(wǎng),2012-04-28)。
4月重點(diǎn)公司動態(tài)及點(diǎn)評
1)中青旅2012年一季報點(diǎn)評;2)桂林旅游2012年一季報點(diǎn)評。